[산업경제뉴스 민경종 기자] 두산그룹 대표기업 두산에너빌리티가 국내외서 원전과 가스발전, 해상풍력 가스터빈 등의 수주가 잇따르면서 지난 2023년에 기록했던 외형과 손익 최대치 갱신에 청신호가 켜졌다. 대신증권 리서치센터가 펴낸 7월 28일자 분석보고서에서 동사의 원전과 가스발전, 국내 해상풍력/양수발전 주기기 수주가 국내외시장에서 확대되고 있어 향후 실적에 대한 기대감을 키우고 있다고 밝힌 것. 그렇다면 동사의 최근 영업실적은 어떠한 궤적을 그려왔고, 최근 원전과 해상풍력, 가스발전, 양수발전 등 다양한 에너지 분야에서 굵직한 사업을 잇달아 수주함에 따른 창사 최대 실적 갱신 가능성까지 대두되는 배경은 무엇일까? 올 상반기까지 영업 실적은 뚜렷한 성장 조짐 없어...주가는 사상 최고치 먼저 동사의 감사보고서(연결기준)에 의거해 지난 2021년부터 올 상반기까지 매출과 영업이익 추이를 살펴보면, 우선 매출은 2021년 10조9909억 원, 2022년 15조4211억, 2023년 17조5899억, 2024년 16조2331억 원으로 2023년을 정점으로 상승세가 꺾이는 흐름을 연출했다. 영업이익 역시 2021년 8694억, 2022년 1조1061억, 2023년 1조4673억, 2024년 1조176억 원을 시현 매출액 흐름과 맥을 같이했다. 이러한 추세는 올 상반기도 크게 변화는 없어 보인다. 우선 반기 매출은 8조317억 원을 시현해 전년 동기 8조2484억 대비 약 692억 원이 늘어 0.8% 성장에 그쳤고, 반기 영업이익은 4136억 원으로 전년 동기 6679억 대비 2543억 원에 그치며 무려 38.1%나 급감했다. 이러한 상황에서 최근 증권사에서 동사에 대한 긍정적인 보고서가 잇따라 나오고 있어 관심을 모으고 있다. 과연 이러한 호재를 등에 업고 지난 2023년 기록했던 창사 최대실적을 갱신하며 지속성장을 향해 매진할 수 있을지에 쏠리고 있는 것. 실제로 동사의 주가는 연일 사상 최고치를 갈아치우며(10월 29일 10시 9분 현재 9만 3600원을 기록) 고공 행진을 펼치고 있어 증권가의 분석 보고서도 새삼 주목을 받고 있는 상황이다. 증권가, 3분기부터 실적 호조 이어질 조짐...미국 마누가 프로젝트가 견인할 듯 우선 지난 7월 28일자 대신증권 허민호 연구원의 동사 분석 보고서에 따르면 올 상반기 체코 원전 2기 프로젝트 주기기 3.8 ~ 3.9조원, Nuscale향 SMR 주기기 및 소재 0.5조원, 미국 빅테크향 2개 복합발전 프로젝트 주기기 공급이 기대되고 있는 상황이다. 이중 사우디 및 UAE향 APR1400 수주는 '27년, '28/29년으로 지연될 수 있지만, '26년에는 웨스팅하우스의 불가리아 2기, 폴란드 3기 AP1000향 원자력 압력용기 및 증기 발생기 1.9 ~ 2.0조원(APR1400/1000의 핵증기공급계통 수주금액 대비 20%로 가정), '28/29년에는 국내 SMR 4기(총 2.7조원 내외 추정), APR1400 2기(3조원 내외) 프로젝트 수주가 예상된다는 것. 이에 더해 현 정부의 해상풍력 및 양수발전 설치 확대 본격화, 주요 기자재 국산화 정책에 따른 수혜도 기대되고, 지멘스 가멘사향 해상 풍력터빈용 나셀, 양수발전 주기기 수주 확대도 기대된다는 설명이다. 동사는 야월해상풍력 104MW용 자체 해상 풍력터빈(8MW급)을 수주한 바 있으며, 향후 자체 해상 풍력터빈은 공공입찰 설비용량 679MW(1H25 입찰)용 자체 해상 풍력터빈(10MW급), 지멘스가메사의 국내 해상 풍력터빈 설치용량 844MW용 나셀을 조립하여 공급할 가능성이 높다고 부연했다. 글로벌 가격 기준으로 해상 풍력터빈 가격은 1MW당 22억원, 나셀은 6억원 수준으로 추정되며, 이 경우 프로젝트들향 총 수주 가능금액은 2.2조원으로 기대된다는 것. 두산에너빌리티는 안드리츠(오스트리아)사와의 기술협력을 통해 양수발전 주기기를 생산하고 있는데, 지난 6월 영동양수발전소 500MW용 기기를 3,300억 원에 수주했고, 11차 전기본에서 양수발전을 기존 4.7GW에서 '38년까지 11.65GW로 늘릴 계획인 점을 감안 시 지속적인 수주 확대가 예상된다는 분석이다. 또 SK증권 나민식 연구원도 10월 29일자 보고서에서 “내년에는 원전과 가스터빈 양측에서 동시에 수주 모멘텀을 확보할 시점”이라며 “대형 원전 주기기 공급 계약 체결, SMR 기자재 모듈 납품, 북미 빅테크향 가스터빈 수주가 본격적으로 이루어질 전망”이라고 긍정 평가했다. KB증권 정혜정 애널도 28일자 보고서에서 “동사의 목표주가를 기존 8만9천원에서 11만원으로 23.6% 상향 조정하고 투자의견 BUY를 유지한다”는 의견을 제시햇다. 정 연구원은 그 근거로 ▲미국 중심의 원전산업 재편의 수혜가 집중될 것으로 전망되고 ▲SMR수주 가시화 및 가스터빈 수출본격화가 예상되며 ▲마누가(MANUGA)프로젝트 진행에 따른 수혜가 기대되어 장기 실적 추정치를 상향조정했기 때문이라고 설명했다. 과연 이들 증권사의 전망대로 모처럼 호기를 만난 두산에너빌리티가 앞으로도 실적 고공비행을 이어가며 기업 역사에 새로운 이정표를 세울지 귀추가 주목된다.

[산업경제뉴스 손영남 기자] 수소 1g으로 석유 8톤에 해당하는 에너지를 생산할 수 있는 ‘인공태양’ 기술이 차세대 청정에너지로 주목받고 있다. 태양의 핵융합 원리를 모방한 이 기술은 온실가스를 배출하지 않으면서도 막대한 에너지를 생산할 수 있어, 탄소중립과 에너지 고갈 문제를 동시에 해결할 수 있는 ‘꿈의 에너지원’으로 불린다. 세계 각국이 이 기술에 관심을 가진 것은 당연하다. 이에 한국 역시 독자 기술 개발과 실증을 위한 기반을 꾸준히 다져왔다. 최근에는 전남도가 정부의 핵융합 실증로 및 연구시설 유치를 추진하며, 국내 핵융합 상용화를 위한 거점 확보에 나서고 있다. 이 같은 움직임은 기술적 진전을 넘어 지역 에너지 산업의 미래를 견인할 전략적 선택으로 평가받고 있다. ◆ 태양을 닮은 에너지, 핵융합의 잠재력과 과제 핵융합은 중수소와 삼중수소가 융합해 헬륨으로 바뀌는 과정에서 막대한 에너지를 방출하는 개념으로 태양에너지가 만들어지는 원리와 비슷해 ‘인공태양’이라 불린다. 바닷물 속에 풍부한 수소와 리튬을 연료로 사용하기 때문에 자원 고갈 우려가 없고, 이산화탄소나 미세먼지 같은 유해 물질을 배출하지 않아 탄소중립 실현에도 유리하다. 여기에 더해 핵융합은 기존 원자력 발전과 달리 연쇄 반응이 없어 폭발 위험이 낮다. 연료 공급을 중단하면 즉시 반응이 멈추는 구조 덕분에 안전성도 높다. 태양광이나 풍력처럼 날씨나 계절에 영향을 받지 않고 24시간 안정적인 전력 공급이 가능하다는 점도 큰 장점이다. 결과적으로 핵융합은 에너지 안보를 강화하고, 장기적으로는 전력 생산 비용을 획기적으로 낮출 수 있는 잠재력을 지닌다. 하지만 기술 상용화까지는 넘어야 할 산도 많다. 핵융합 반응을 유지하려면 섭씨 1억 도 이상의 초고온 플라즈마를 안정적으로 제어해야 하는데, 이를 위한 초전도 자석, 진공 용기, 냉각 시스템 등 고도의 공학 기술이 필요하다. 아직까지는 투입 에너지보다 많은 출력을 얻는 ‘에너지 이득’을 안정적으로 달성한 사례가 드물고, 경제성과 내구성 확보도 과제로 남아 있다. 일부 장치에서는 중·저준위 방사성 폐기물이 발생할 수 있어 사회적 수용성 측면에서도 해결이 필요한 과제가 존재한다. 그럼에도 불구하고 한국은 핵융합 기술 개발에 있어 꾸준한 진전을 보여왔다. 1995년부터 초전도 핵융합 장치 KSTAR 개발에 착수해 2007년 완공했으며, 2019년에는 세계 최초로 이온 온도 1억도 이상을 유지하는 초고온 플라즈마 실험에 성공했다. 최근에는 텅스텐 환경에서의 실험을 통해 상용화 기술 검증에도 돌입했다. 이러한 기술적 기반을 바탕으로 전남도와 나주시는 핵융합 실증로 및 연구시설 유치를 통해 국내 핵융합 기술의 실증과 상용화를 위한 거점 확보에 나서고 있다. 이는 지역 에너지 산업의 고도화를 넘어, 국가 에너지 전략의 핵심 축으로 자리매김할 가능성이 크다. ◆ 세계 각국 기술 개발 경쟁 대열에 한국도 합류 관련 기술 개발을 위한 결과물도 속속 도출되고 있다. 한국핵융합에너지연구원은 10월 27일부터 케이스타의 2025년 플라즈마 실험에 돌입했다고 밝혔다. 케이스타는 땅 위에서 태양과 같은 핵융합 반응을 일으켜 에너지를 생산하는 초전도 핵융합연구장치로, 핵융합 에너지를 얻기 위해서는 고체·액체·기체를 넘어선 제4의 상태인 초고온 플라즈마를 장시간 안정적으로 유지할 수 있는 기술이 핵심 과제로 꼽힌다. 핵융합연은 2023년 케이스타의 핵심 장치인 ‘디버터’의 소재를 텅스텐으로 교체한 뒤, 이 새로운 환경에서도 플라즈마를 안정적으로 다루기 위한 연구를 이어오고 있다. 디버터는 플라즈마에서 나오는 강한 열로부터 진공 용기를 보호하는 장치로, 열에 강한 텅스텐은 핵융합로의 안쪽 벽을 만드는 데 적합하지만, 운전 과정에서 발생하는 텅스텐 불순물이 플라즈마의 성능을 저하시키는 문제가 있다. 우리나라를 포함한 7개국이 공동으로 건설 중인 국제핵융합실험로 ITER에서도 텅스텐이 안쪽 벽의 재료로 쓰일 예정이어서, 텅스텐 불순물 제어는 국제 핵융합 연구계의 핵심 과제로 떠오르고 있다. 올해 케이스타 실험에서는 텅스텐 환경에서도 플라즈마를 안정적으로 운전할 수 있는 고성능 운전 시나리오 개발에 집중할 계획이다. 특히 인공지능(AI)과 머신러닝을 활용한 실시간 제어 기술을 통해 플라즈마의 변화를 빠르게 감지하고 대응하는 방법을 검증할 예정이다. 실험은 12월까지 진행되며, 한 달간의 정비를 거친 뒤 내년 2월부터는 2026년도 플라즈마 실험에 돌입할 예정이다. 한편, 세계 각국도 핵융합 기술 확보를 위한 경쟁에 박차를 가하고 있다. 프랑스에서는 35개국이 참여하는 국제 공동 프로젝트 ITER가 건설 중이다. 원래 2025년 완공을 목표로 했지만, 최근 일정이 2033년 이후로 지연되며 기술적 난관을 드러냈다. 미국은 2022년 12월, 캘리포니아의 국립점화시설(NIF)에서 세계 최초로 핵융합 점화에 성공했다. 이는 투입한 에너지보다 더 많은 출력을 얻은 사례로, 핵융합 상용화의 전환점으로 평가된다. 중국은 2023년 4월, ‘인공태양’으로 불리는 EAST 장치를 통해 1억도에 가까운 고온 플라즈마를 403초 동안 유지하는 데 성공하며 세계 최장 기록을 세웠고, 영국은 STEP 프로젝트를 통해 2040년까지 세계 최초의 상용 핵융합 발전소 건설을 목표로 하고 있으며, 2025년 착공을 앞두고 있다. 결국 핵융합 기술은 전 세계적으로 ‘에너지 패권’을 둘러싼 전략적 경쟁의 중심에 서 있다. 기술적 난관을 극복하고 상용화에 성공한다면 인류는 에너지 고갈과 기후 위기를 동시에 해결할 수 있는 새로운 시대를 맞이하게 될 것이다. 국내외 연구기관과 정부, 민간 기업의 협력과 지속적인 투자가 뒷받침되어야만 ‘인공태양’이 현실이 될 수 있다.